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[公告]14柳暂停:广西柳州市产业投资发展集团有限公司主体及“14柳产投”2017年度跟踪评级报告

发布日期:2017/8/12 10:10:13 浏览:3635

跟踪评级报告

广西柳州市产业投资发展集团有限公司主体及

“14柳产投/14柳产投债”2017年度跟踪评级报告

报告编号:东方金诚债跟踪评字【

2017】246号

跟踪评级结果

主体信用等级:

A

评级展望:负面

债项信用等级:

A

评级时间:

2017年

6月

27

上次评级结果

主体信用等级:

AA评

级展望:负面

债项信用等级:

AA评

级时间:

2016年

9月

27

债券概况

债项简称:

“14柳产投

/14

柳产投债

发行金额:

9.00亿元

存续期:2014年

7月

3日~

2021年

7月

3日

偿还方式:每年支付利息,

到期还本付息

评级小组负责人

朱林

评级小组成员

曹洋洋

邮箱:dfjc-gs@coamc.com.cn

电话:010-62299800

传真:010-65660988

地址:北京市西城区德胜门外大

83号德胜国际中心

B

7层

100088

评级观点

东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称

“东方金

诚”)认为,跟踪期内,受产品价格下降等因素影响,广

西柳州市产业投资发展集团有限公司(以下简称

“柳州产

投”或“公司

”)化肥等化工业务营业收入持续下滑,亏

损幅度进一步扩大;公司纸浆、纸品业务经营持续亏损。

期间费用依然较高,盈利能力较弱;公司募投项目银海铝

业亏损幅度扩大,未能达到预期盈利,公司存在较大的代

偿风险;公司资产负债率较高,有息债务规模仍然较大。

同时,东方金诚也关注到跟踪期内,柳州市经济稳定

增长,为公司发展提供了良好的外部环境;公司是柳州市

政府重要的产业投融资主体,在政策、资金注入等方面能

够得到柳州市政府的一定支持。

综合考虑,东方金诚认为柳州产投偿债能力下降,下

调柳州产投主体信用等级至

A ,评级展望负面,并下调

“14

柳产投

/14柳产投债

”债项信用等级至

A 。

http://www.dfratings.com

跟踪评级报告

跟踪评级结果

主体信用等级:

A

评级展望:负面

债项信用等级:

A

评级时间:

2017年

6月

27

上次评级结果

主体信用等级:

AA评

级展望:负面

债项信用等级:

AA评

级时间:

2016年

9月

27

债券概况

债项简称:“14柳产投

/14

柳产投债

发行金额:

9.00亿元

存续期:2014年

7月

3日~

2021年

7月

3日

偿还方式:每年支付利息,

到期还本付息

评级小组负责人

朱林

评级小组成员

曹洋洋

邮箱:dfjc-gs@coamc.com.cn

电话:010-62299800

传真:010-65660988

地址:北京市西城区德胜门外

大街

83号德胜国际中心

B座

7层

100088

主要数据和指标

项目2014年2015年2016年

资产总额(亿元)

200.30

182.34

164.45

所有者权益(亿元)

67.92

53.94

45.61

全部债务(亿元)

82.36

75.40

67.23

营业总收入(亿元)

74.53

62.42

53.39

利润总额(亿元)

1.30

9.62

13.27

EBITDA(亿元)

11.61

2.57

0.06

营业利润率(

18.53

12.86

12.31

净资产收益率(

0.94

17.45

30.32

资产负债率(

66.09

70.42

72.26

全部债务资本化比率(

54.80

58.30

59.58

流动比率(

69.96

61.64

52.88

EBITDA利息倍数

2.60

0.38

0.01

全部债务

/EBITDA

7.09

29.35

1191.64

EBITDA/本期发债额度1.290.290.01

注:表中数据来源于

2014年~

2016年经审计的公司财务报告。

优势

.跟踪期内,柳州市经济稳定增长,工业经济实力不

断增强,为公司发展提供了良好的外部环境;

.公司是柳州市政府重要的产业投融资主体,在政

策、资金注入等方面能够得到柳州市政府的一定支

持。

关注

.跟踪期内,受产品价格下降等因素影响,公司化肥

等化工业务营业收入持续下滑,亏损幅度进一步扩

大;

.公司纸浆纸品业务经营持续亏损、期间费用依然较

高,盈利能力较弱;

.公司募投项目银海铝业亏损幅度加大,未能达到预

期盈利,公司存在较大的代偿风险;

.公司资产负债率较高,有息债务规模仍然较大。

http://www.dfratings.com

跟踪评级报告

跟踪评级原因

根据相关监管要求,东方金诚基于广西柳州市产业投资发展集团有限公司提供

2016年度审计报告以及相关经营数据,进行了本次定期跟踪评级。

主体概况

广西柳州市产业投资发展集团有限公司(以下简称

“柳州产投

”或“公司

”)

是柳州市重要的产业投融资主体,主要从事柳州市国有资产运营和产业投资。柳州

市国有资产监督管理委员会(以下简称

柳州市国资委

”)为公司控股股东和实际

控制人。

柳州产投成立于

2009年

8月

28日,原名柳州市中天产业投资有限公司,是由

柳州市人民政府授权柳州市国资委全额出资组建的国有独资公司,

2010年

6月更

名为柳州市产业投资有限公司。

2014年

7月,经柳州市国有资产监督管理委员会

柳国资产权

[2010]7号文《关于广西柳州化工控股有限公司国有股权划转的通知》

的批准,柳州市国资委将其持有的广西柳州化工控股有限公司(以下简称

“柳化控

股”)100股权无偿划转给柳州产投,柳化控股旗下拥有上市公司柳州化工股份有

限公司

1(股票简称

“柳化股份

”,股票代码:

600423)。

2017年

3月,公司名称

变更为现名,注册资本变更为

10.00亿元,尚未实际到资,实收资本

5.00亿元。

截至

2016年末,柳州产投拥有

7家直接控股子公司,包括柳化控股、柳州饭

店、柳州市市场开发服务中心(以下简称

“服务中心

”)3家全资子公司和柳州市

百货股份有限公司(以下简称

柳州百货

”)、柳州工贸大厦股份有限公司(以下

简称

“柳州工贸

”)、柳州股份有限公司(以下简称

”)和柳州市

担保有限公司(以下简称

“柳州中小担保

”)4家控股子公司。

截至

2016年末,柳州产投资产总额为

164.45亿元,所有者权益为

45.61亿元,

资产负债率为

72.26;2016年公司实现营业总收入

53.39亿元,利润总额

13.27

亿元。

债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会财金

[2014]399号文件批准,柳州产投于

2014年

7

3日发行

9.00亿元券,票面利率为

6.95。本期债券在银行间市场简称

为简称

“14柳产投债

”,在上交所市场简称为

“14柳产投

”。本期债券存续期为

2014年

7月

3日至

2021年

7月

3日,期限为

7年,附第

5年末发行人上

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